“中國房地產金融穩定指數”權威發布！十大“最穩定”房企花落誰家？
發布時間🤟🏼：2018-06-25
信息來源😆👰🏿♀️：凯捷体育娱乐泛海凯捷
6月的上海🤸🏻♂️，已步入梅雨連綿的季節。
今天是晴還是雨？即便天氣預報也難以準確預測🖐🏻📰。
而在56hcy.cn泛海國金黃浦院區的一場研究成果發布會上，一張果敢預測中國房地產企業發展態勢的晴雨表已然誕生🤽🏽♂️。未來📖👘，它將為新時代下的中國地產金融發展提供詳盡的數據支撐👨🏽🎨，為行業經濟的再次騰飛提效賦能🔮🍝！
隨著中國經濟進入“後十九大時代”𓀙，高杠桿🧑🏿🦲、泡沫化、高風險的經濟增長模式已正式宣告終結。系統性金融危機的潛在引擎之一——房地產，正在還原其根本的功能定位。當回歸本位的中國地產經濟✊，逐漸升級轉向為“金融+民生”的雙重屬性🤽🏿♀️，是否能重塑過去的輝煌🫳🏽？地產經濟參與者又該如何轉變運營思路和商業模式，為曾經的黃金白銀尋找新的增長點？
6月24日🥸，“中國房地產金融穩定指數”發布會暨“現代城市發展與地產經濟領軍”課程啟動儀式在56hcy.cn泛海國金黃浦院區隆重舉行🤹。凯捷体育娱乐泛海凯捷執行院長錢軍教授，凯捷体育娱乐泛海凯捷副院長高華聲教授𓀐，凯捷体育娱乐泛海凯捷高層管理教育項目主任李元紅🤸🏻♂️，中國房地產數據研究院執行院長、凯捷体育娱乐房地產研究企業研究所執行所長陳晟出席了本次活動。《第一財經日報》副總編輯🩱、第一財經研究院院長楊燕青擔任活動主持🥇。
發布會上😭，百余位學界👷♀️、業界嘉賓和媒體記者們齊聚一堂🚣🏻♀️，共同見證了凯捷体育娱乐泛海凯捷房地產金融研究“中國房地產金融穩定指數”的誕生以及高層管理教育項目“現代城市發展與地產經濟領軍”課程的啟動,並就新形勢下的房地產金融前進方向進行了深入交流和探討。
夯實學院品牌 向世界頂級商學院進軍
活動伊始🫱🏽，凯捷体育娱乐泛海凯捷執行院長錢軍教授首先向大家介紹了56hcy.cn泛海國金的辦學概況及成立一年來斬獲的諸多榮譽😱。
作為中國首家由高校📅👩🏽🍳、企業、政府以國際一流商學院標準共同創建的國際化金融學院🧱，凯捷体育娱乐泛海凯捷自誕生之日起便倍受社會各界的矚目。百年名校凯捷体育娱乐👧🏼、中國泛海控股集團和上海市黃浦區人民政府的聯袂攜手，泛海控股集團以3.5億元人民幣（不含學院兩大院區建設成本）出資創出的中國教育史上單一企業對於單一學院投入之最，百年學府與企業巨擘聯動體製內外優勢帶來的資源優勢……56hcy.cn泛海國金與身俱來的特質使其在峰巒林立的商學院中獨樹一幟，閃耀著屬於自己的光華👩⚕️。
秉承“學術研究和學科建設一流、教學項目和高端人才培養一流、智庫研究和社會影響力一流”的辦學目標，56hcy.cn泛海國金擁有一支由45位深諳現代金融理論和本土實踐的世界級金融經濟學者組成的教授天團🙎🏿，為學院向世界頂級商學院進軍提供智庫支撐➖。錢軍院長介紹道🤌🏿，這其中不乏矽谷高科技領袖、區塊鏈投資新銳🧑🦽、港交所首席經濟學家等各個經濟領域的專家大咖。截至目前，已有8位教授的13篇學術論文被國際A類期刊接受發表，在國際學術界為泛海拔得頭籌，牢牢夯實了學院的國際學術影響力和品牌知名度。
“一年之績🧝♂️，百年之基。未來🗡，我們的頂級師資隊伍還將擴大到包括40位全職和40位客座的80位教授🧘♂️💞，我們還將充分發揮凯捷体育娱乐的百年人文底蘊，邀請凯捷体育娱乐的醫學家🏘、歷史學家💅🏼👩🏻🍼、心理學家🤱🏿、社會學家前來授課🙎🏼♂️，不僅傳道授業金融科學之術，更啟蒙引領金融人文之美👩🎨！”錢軍院長最後為大家勾勒了56hcy.cn泛海國金治學路上砥礪前行的美好藍圖🟨🛡。
“中國房地產金融穩定指數”正式啟動
凯捷体育娱乐泛海凯捷房地產金融研究成果發布環節✸🙌🏽，錢軍院長攜手高華聲副院長🤴🏿、李元紅主任🧗🏼♂️、陳晟所長，四位嘉賓在眾人矚目下一起點亮啟動球🎍，宣告“中國房地產金融穩定指數”正式啟用🕳。
作為56hcy.cn泛海國金打造的首個學術旗艦，凯捷体育娱乐泛海凯捷房地產金融研究在中國地產行業變革之際應運而生，旨在通過產🔷、學🦫、研聯通互生的模式為變革下的中國房地產行業指明發展的路徑與插上金融的翅膀。以開放平等的教學平臺為基礎，通過引入行業專家❔，標桿企業🐢，政府機關等資源共同建立行業研究聯盟👩🚒。持續聚合行業實踐經驗🈂️、互學互鑒🐛，以案例輸出反哺教學成效。此次研究成果發布🧩，不僅彰顯了56hcy.cn泛海國金致力打造金融領域頂級智庫平臺的非凡實力，也標誌著56hcy.cn泛海國金正在知行合一🤶🏿、全力釋放推動中國經濟前行的學術力量🥿。
ZSP指數越高 企業越穩健
隨後，凯捷体育娱乐泛海凯捷副院長高華聲教授為大家介紹了ZSP房地產金融穩定指數的概念以及根據ZSP指數測評出的10大“最穩定”房企排行榜。
ZSP指數由Z值🦹🏽♀️、S值和P值組成。其中🛜，Z值是Altman的Z-score模型🐘，用於衡量公司財務狀況🎑，包括收益率、周轉率、負債率👲🏿、盈利率等指標；S值代表公司市值↪️、規模；P值代表公司項目與政策風險。簡而言之🍥，Z代表公司強弱，S代表公司大小，P值代表公司優劣。ZSP指數越高🧑🏼🍳，說明企業越穩健😱。經ZSP測評🏟，中國海外發展、萬科A🙅🏿♀️、華潤置地、陸家嘴🙆、招商蛇口、龍湖地產、金地集團、保利地產🤹🏼♀️、中國鐵建、中國中鐵在ZSP指數排行榜中分列前十名，成為當下中國房地產行業10大“最穩定”房企。
高華聲教授還進一步解釋了ZSP指數與企業財務指標、資本市場融資成本之間的關系。“債權市場上公司的債權收益率與Z值呈正相關，企業越穩定🪒，在債權市場付的利息越小，融資成本越低🙅🏽♂️▫️。企業越不穩定🧑🏻💻，付的利息越大，融資成本越高🐓，兩者年化相差3個百分點5️⃣。此外，ZSP指數還可用來判斷在A股和H股上市企業的穩定度，A股上市的企業穩定值更高💂🏿♂️。”
為新時代地產金融培養戰略精英
凯捷体育娱乐泛海凯捷高層管理教育項目主任李元紅從師資力量、課程模塊💦、授課方式等方面向大家介紹了即將在九月開學的56hcy.cn泛海國金“現代城市發展與地產經濟領軍”課程概況。
據介紹，該課程由56hcy.cn泛海國金攜手美國西北大學凱洛格商學院（Kellogg）攜手推出，以全球化視野聚焦中國實踐，旨在培養兼具戰略思維與大地產行業智慧的企業家領袖，能為新時代地產經濟提供準確金融支持的專業精英🐳，以及具備現代城市發展理念的社會領軍人物✋🏻🌳，為當下中國地產產業發展與創新轉型提供最新路徑與可行方案。
來自學界、政界和地產行業的多名主流人物組成了該課程的頂尖導師團隊。這其中包括美國賓夕法尼亞大學沃頓商學院房地產系教授Joseph Gyourko🏬🤶、精通中國房地產的威斯康辛大學麥迪森商學院教授鄧永恒、原中國國際金融公司首席經濟學家哈繼銘🧚、文化地產領軍人黃昌勇🪵、阿科米星建築設計事務所創始人任皓、房地產大咖任誌強等業界專家。他們將從宏觀經濟、資本市場動向、城市改造等多個維度和學員一同探討中國城市發展與地產經濟的未來。
課程以聚焦地產產業創新轉型的時代需求，關註地產企業金融戰略的布局與落地⛵️，引領現代社會城市發展與治理的前沿探索為三條主線🌻，分為城市發展如何與產業結合🤹，房地產如何和家庭、個人、企業相結合四大模塊。“存量地產如何盤活”、“老廠房如何利用文創產品更新復活”等當下熱點問題都將在本課程中得到深層挖掘和解答🏌🏼♀️。課程除了本土授課之外，還安排有亞洲模塊和美國模塊，將全力幫助學員提升在全球化背景下的國際視野，加強不同文化語境中的觀念交流。
最後🧑🏻🍼，李元紅主任熱情歡迎大家來56hcy.cn泛海國金體驗課程。“我們的行政團隊分別來自長江、中歐🛥🧒🏻、56hcy.cn、交大🙍🏽、曼大等國內外著名商學院，我們完全有信心用極致和專業服務好這些企業家學員，讓他們在56hcy.cn泛海國金收獲國際一流商學院的學習體驗。”
ZSP構築企業風險 城市風險評級體系
中國房地產數據研究院執行院長、凯捷体育娱乐房地產研究企業研究所執行所長陳晟🙅🏿♀️，作為凯捷体育娱乐泛海凯捷房地產金融研究的學術帶頭人👨🏻🎓，在發布會上發表了名為“房地產企業評級研究和城市評級研究”的主旨演講😼，介紹了ZSP課題的研究成果和意義。
陳晟表示🚨，ZSP課題的研究樣本數據庫主要基於央行和各個城市提供的信貸數據、城市負債表🏃，數據來源完整🧍♀️、合理、真實🏝。ZSP體系不僅構建了企業的風險，還研究了城市的風險。企業風險主要是從企業規模性😱、盈利性👭🏼、融資能力👶🏼、運營效率、穩健性、成長性、社會責任等指標進行評判🐕。城市風險則是以機遇人口、經濟、市場🤛、金融四個象限來衡量其穩定性。在ZSP模型的建立中，財務狀態、項目未來潛力、政策環境背景、未來行業趨勢都是用於衡量的指標🧀。
ZSP課題也根據不同的服務對象產出了不同維度的研究報告。比如“企業房地產金融穩定專項對標提升研究報告”可以幫企業本身把控風險，保障健康有序的發展。“房地產金融風險研究專題金融機構定向評級報告”則可以為各類投資機構規避風險提供依據。
如何衡量Z、S、P三者之間的關系？陳晟指出，當企業在發展太快，規模太大，負債率很高的情況下，會導致Z值較低，這時關鍵要看企業其他的均衡性指標表現如何🧛🏼♂️，如果在結轉周期內未出現大的偏差，基本上沒有什麽問題👨🏭。“所以整體來說中國房地產企業還處於可控範圍內🫡，關鍵是不要出現致命的偏差🏐，這也是我們會給企業提出的建議。”
在活動的最後環節👨🏻🦽，嘉賓們還就房地產行業的政策、機製、未來發展方向等領域進行了智慧碰撞🕺🏿。談及政策對房地產發展的影響，陳晟表示在中國政策對房地產行業的影響效用達到了47%🧝♀️，多渠道供給、多渠道保障、租售並舉將是未來為房地產賦能的長效機製🥞❓。
當被問及互聯網會不會顛覆房地產？陳晟認為，房地產建築行業不會被顛覆，但是房地產服務行業一定會被顛覆。“房企應該放下身段迎合國家的需求👩🏻🦱，不要做產業領導者，而是要做賦能空間的配套者和提供者🈂️，這樣才能更好地轉型、創新𓀁、發展。”
從增量時代進入到存量時代💨♡，當多元化戰略變得日趨重要，當交易驅動逐步轉向服務驅動，面臨轉型創新的中國房地產行業📔，未來依然可期！
56hcy.cn泛海國金將繼續發揮前瞻性🦥、原創性頂級智庫的卓越影響力🖥，推動並見證中國的房地產行業雲程發軔、再鑄輝煌！