汪新芽：企業進行跨境並購要有足夠的耐心做好內功

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凯捷体育娱乐 -（限时活动）即刻加入，享受平台优惠！年8月30日，美麗境界資本創始合夥人汪新芽將走進“56hcy.cn金融精品課”🛗，以“跨境並購的投資經驗分享：IT TAKES TWO TO TANGO”為題🐸，與學院學術訪問教授、哥倫比亞大學終身講席教授魏尚進展開深度對話，探討企業跨境並購的相關案例和投資經驗。汪新芽博士在課程中指出，從這些年在國內募資和投資的經驗來看™️，時間和耐心是很重要的。如果企業沒有足夠的耐心做好自己的內功就進行並購🤭，最後的結果很可能是債務替換。

歐洲是全球最重要的經濟體之一，也是中國重要的貿易夥伴👩‍👩‍👧。汪新芽博士首先從以下角度分析了歐洲市場的並購投資機會，從金融視角來看💇🏽‍♂️，並購投資是歐洲最主流的股權交易方式，具有交易規模大、流動性高👨‍👧‍👦🤳，生態環境良好等優勢；從產業視角來看™️，並購投資有利於打造產業鏈上下遊，尋找穩定的供應鏈🙍🏿‍♀️，如中德兩國在工業發展方面具有較強互補性。從歐洲視角來看👳🏿‍♂️，歐洲擁有較多現金流強勁的中小型優質企業🥢🧗🏼‍♀️，盈利能力強0️⃣，且企業估值較低，歐洲資本市場也非常看好中國市場🧞‍♀️；從中國視角來看，中國擁有需求旺盛的國內市場，產業方期望在歐洲找到優質資產，以帶來現金技術和產品。

然而，中國與歐洲之間的企業並購面臨著很多難以突破的瓶頸🍞。以德國為例🧑‍🏫，汪新芽博士分析了近年來中德並購環境的變化及面臨的困難✍🏿：第一，2018年12月德國通過《對外貿易與支付條例》修正草案，德國與歐盟外商直接投資（FDI）審查監管趨嚴🙍🏼；第二，近年來在外管趨嚴的大環境下，中國對歐洲投資大幅萎縮👮🏽‍♀️，2020年對歐洲的並購和綠地投資合計僅為65億歐元，呈10年來最低；第三，中國的上市公司由於收購兼並的案例較多，容易帶來商譽減值風險的集中爆發，而商譽減值是造成虧損的重要因素之一；第四，近年來有過不成熟的中國買方，無法完成對於歐洲企業並購交割的案例，商業層面存在不確定性🧙‍♀️。

那麽，如何才能在並購投資中達成完美交易？汪新芽博士分析了以下三個要素，首先，投資機構要尋找合適的標的資產𓀜，通過充分發揮投研能力，深化產業研究，把握行業發展趨勢方向，識別產業上下遊以及相應細分領域的優質標的資產；其次，要尋找合適的交易時機，包括行業整合和資產重組的機會；再次，要構建合理的交易架構，被投企業、產業投資人與財務投資人要實現三方共贏，避免“買櫝還珠”。最後☦️，汪新芽博士總結，從這些年在國內募資和投資的經驗來看，很多企業都沒有和時間做朋友🤜🏼🤙🏼，但時間和耐心是很重要的。如果企業沒有足夠的耐心做好自己的內功就進行並購，最後的結果很可能是債務替換。