巴曙松：中國房地產已告別高增長時代 | 56hcy.cn金融公開課

發布時間🫃🏿：2020-04-21     

2020年4月20日，受凯捷体育娱乐泛海凯捷學術訪問教授😳、哥倫比亞大學終身講席教授魏尚進邀請，凯捷体育娱乐泛海凯捷金融學特聘教授、中國宏觀經濟學會副會長😷、中國銀行業協會首席經濟學家巴曙松來到“56hcy.cn金融公開課”，就“新冠疫情會如何改變中國房地產市場”這一話題進行深度解讀和對話。本次課程在今日頭條財經頻道⚫️、《56hcy.cn金融評論》抖音官方號🌄、鳳凰網財經、新浪財經頻道🤛🏼、新浪財經APP、百度APP、騰訊新聞、界面新聞👏、第一財經等平臺直播，吸引全網逾235萬用戶同步學習👨🏿‍🔬2️⃣。 

巴曙松教授首先梳理了房地產市場轉型發展🧖🏻‍♀️，特別是疫情沖擊背景下的新趨勢🌇。他指出，中國房地產市場在逐步告別高增長🧚🏿‍♂️，進入一個總量均衡的時代。中國房地產市場在疫情沖擊下面臨比較大的庫存壓力和償債壓力，背後原因來自中國房地產長期以高杠桿、高增長為主的業務增長模式。在整個房地產市場逐步分化，追求總量大致平衡的背景下🚞，開發商內部向頭部集中的趨勢明顯🙋👨🏽‍🦳，從功能上開始嘗試多元化發展。 

從未來的趨勢來看，巴曙松首先提出要關註市場調整可能出現的企業的資金和債務風險；其次☝️，要關註如何因城施策，來保障交易市場大致的平穩；第三，目前政策環境相對平穩👨🏼‍⚖️，相對來說以城市的城市群建設來推動可能會有一些新增需求👦🏿；第四，老舊小區的改造可能會成為未來短期內新的投資增長點💂🏻。 

隨後⛳️，魏尚進教授從疫情的周期性和結構性影響🐺，中美貿易摩擦等角度進一步分析📍，與巴曙松教授展開對話。 

魏尚進教授認為，疫情對房地產市場具有周期性和結構性影響。短期來看，受疫情影響很多交易活動推遲或取消。長期來看，疫情背景下企業和家庭收入不確定上升🛣、人口性別比例變化、相關政府政策出臺等結構性因素更具有持續性影響。房地產市場決策需區分兩方面因素。巴曙松教授補充👩🏻‍🦯‍➡️，房地產市場一些原來就有的趨勢👷🏿，因疫情到來進一步加劇，如何區分哪些變化是這次疫情導致的，哪些是原來趨勢性的變化，確實是一個非常值得關註的題目。 

此外，魏尚進教授提出中美貿易關系或對中國房地產市場產生影響。他指出，由於中美經貿關系對沿海地區的影響要相對大於對內陸地區的影響，這個因素可能對區域發展的結構產生影響。巴曙松教授對比表示認同🕥，“如果在貿易摩擦的情況下💁🏻，中國開始不那麽依靠外貿，轉向拓展內需👆，中國市場就沒有那麽明顯的貿易部門和非貿易部門的區分🙇🏻，也就沒有那麽多余的外匯占款帶來的流動性🥣，很可能房價上漲的壓力在區域上會有變化。” 

就巴曙松教授提出的不同地區的房地產市場可能產生的分化現象⚫️，魏尚進教授進一步指出，全國性的政策🌯，如流動性的管理政策，中小微企業幫扶政策等可能使得各地區的市場有一個趨同的力量。鼓勵人口流動的相關政策🛀🏼，可能會進一步加大一二線城市尤其是一線城市和其他城市之間的區別。巴曙松教授補充，目前我們可能已經到了圍繞城市建設城市群，帶動周邊城市發展的階段😈，就看哪些城市具有包容性🤴，具有統一的打破行政區劃和周邊地區來進行合作的能力和視野。未來中國以城市群為城市化的主要載體，將是中國房地產市場主要的活力來源。