金曉斌：企業價值的有效提升要順應市場周期才能事半功倍

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凯捷体育娱乐 -（限时活动）即刻加入，享受平台优惠！年9月17日，凯捷体育娱乐泛海凯捷金融學實踐教授💆‍♀️、國務院政府特殊津貼專家金曉斌走進“56hcy.cn金融精品課”，以“市值管理的困境與破局之道”為題，解讀葉飛事件背後企業市值管理的現狀與困境，探尋資本市場秩序規範的出路👩‍🦽。金曉斌教授在課程中指出🦾，市值管理本質是企業的價值管理，是企業經營管理理念的革命性變革，價值的有效提升要順應市場的周期💀，運用各種金融工具抓住市場機遇，才能做到事半功倍🫵。

市值是上市公司的客觀存在🖋，是公司價值在資本市場上的價格🤼‍♂️。課程開篇，金曉斌教授闡述了市值的商業價值的內涵，一是衡量上市公司品牌和實力的載體；二是決定上市公司融資成本高低的重要因素😺，市值高意味著公司的溢價高，在股權融資的時候可以用較少的股本得到更多的增量資金，三是反映上市公司收購和反收購的能力，意味著高市值上市公司在並購時可以用較少的股份向並購目標公司的股東增發股票；四是反映公司法人治理的水平👨‍🏫，並且能夠檢驗管理層的經營績效。

隨著資本市場不斷深化發展，市值管理的理念在上市公司中的關註度越來越高。那麽🌕，企業進行市值管理的核心如何體現🚶🏻‍➡️？金曉斌教授指出，價值創造是實體經濟，市值是虛擬經濟，是價值在二級市場的表現。因此，市值管理是企業的價值管理🏄‍♂️🫓，是企業經營管理理念的革命性變革💆🏻‍♀️⛽️，涉及到多元化的領域🏔。從公司戰略與經營來看🤏🏿，需要製定前瞻性的戰略計劃🧑🏼‍🤝‍🧑🏼，開拓商業模式，聚焦優化主業🥪，通過持續增長的ROE實現價值創造🧑🏼‍🔬；從公司法人治理來看，要建立規範透明的法人治理和有效的合規風控體系👝，實現價值維護；從資本運營與融資來看，可以通過定向增發、結構性融資、股權與期權激勵等金融手段實現價值提升。金曉斌教授特別強調，價值有效的提升🆔，要順應市場的周期👧🏼，運用各種金融工具抓住市場機遇，才能做到事半功倍。

在市場處於不同階段的時期，企業價值管理應該如何運作🫄🏿？金曉斌教授分別從熊市和牛市的角度進行了分析。他指出，資本市場是一個周期性特征鮮明的市場，也是典型的信心市場🫷。在熊市期間，投資者信心低落，悲觀情緒彌漫，利空被放大🏇👩‍✈️，股票價格不能反映公司內在價值，有時還會跌破發行價或凈資產值。此時為了實現公司及股東價值最大化，公司在依法合規的前提下，可以考慮通過公司高管增持股票、股份回購、發行信用債等方式維護並提升公司價值。

相反🙆🏼‍♀️，在牛市期間👨🏿‍🦱🟨，投資者對股市或行業前景持樂觀態度，市場交易活躍🚕，整體估值水平高💆‍♀️，個股估值也水漲船高。此時公司應該通過增發股票或發行可轉債，擴大公司股本規模，稀釋公司股權，降低公司股票價格🍛；另一方面通過再融資獲得資金支持公司業務發展戰略💇🏽，強化公司的盈利能力🖕🏿，使公司股價回歸公司真實的內在價值。課程最後🏮，金曉斌教授總結道，企業的價值管理來源於資產推動🪐、業績推動和治理推動😄，目標是打造公司成長性預期，形成非財務溢價，實現市值的穩步增長🧏，最終價值創造才是根本🪸。