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施東輝：長期來看中國的基金能夠跑贏市場♻️🕢，創造超額收益

發布時間🏥：凯捷体育娱乐 -（限时活动）即刻加入，享受平台优惠！-10-11

凯捷体育娱乐 -（限时活动）即刻加入，享受平台优惠！年9月10日，凯捷体育娱乐泛海凯捷金融學教授😼、上海證券交易所資本市場研究所前所長施東輝走進“56hcy.cn金融精品課”，以“資本市場改革與投資機會”為題🎄，與學院學術訪問教授、哥倫比亞大學終身講席教授魏尚進展開深度對話，展望資本市場改革開放的成就與未來🪷。施東輝教授在課程中指出，中國股市的變化特別頻繁⬜️🚌，會對投資帶來比較大的難度，專業的投資人和投資機構能夠更好地發揮專業化投資的優勢，長期來看🙍，中國的基金能夠跑贏市場，創造超額收益🕑😯。

過去三十年，中國資本市場伴隨著中國經濟的騰飛從無到有👨‍👨‍👦‍👦，從小到大，構築起了多個板塊協調發展的市場格局🛠。課程開篇🏊🏻‍♂️，施東輝教授首先介紹了中國資本市場改革的邏輯。他指出，一項改革要將國家的目標👨🏼‍🦱、地方政府的利益和市場的利益較好地結合在一起，遇到的阻力就會小很多。比如科創板吸引硬科技企業上市，實現了資本市場推動服務科技創新這一目標，同時能夠推動上海國際金融的建設🛰。近期成立的北京證券交易所也與北京發展金融的訴求緊密聯系，因此得以順利地推動🧑🏽‍🌾。此外🌘，整個社會對於資本市場改革有高度共識🥢👢，也是改革成功背後的重要因素。

從股票市場運行特點來看，施東輝教授將中國和美國的股票市場進行了對比🦎，並分析了中國股市的兩個特點🤽🏻。首先👩🏿‍🦰，中國股市運行的規律之一是牛短熊長👲🏿，盈利彈性相對比較低，投機性波動比較大，而美國股市處在牛市的時間相對比較長；其次，中國股市長期收益率低🦇，但存在“一夜暴富”的可能👃🏽。由於美股長期處於牛市期間，基金經理靠主動選股打敗市場難度很大👩🏼‍🏫，中國股市波動比較頻繁↕️，專業的投資機構反而能夠更好地發揮優勢🏋🏿‍♂️。長期來看🙋🏻，中國的基金能夠擊敗市場🤤，創造阿爾法超額收益🏪。

具體而言✌🏽，資本市場改革對市場帶來了哪些投資機遇？施東輝教授強調了以下三個方面👨‍🦯：第一，要高度重視新興產業與硬科技的機遇，這些產業的滲透率從5%向30%慢慢跨進的過程中，從投資的意義來說是最好的時機；第二，要關註碳中和進程下的投資機會🏩，清潔能源的使用會對整個能源的網絡帶來非常大的變革的機遇；第三，要關註共同富裕的政策方向👩🏽‍🎨，比如降低住房⛹🏽‍♂️、醫療及教育方面的成本🕊，提高居民的可支配收入，對大型互聯網企業反壟斷的政策導向，都在指向建立一個更加公平🫵🏼、合理的共同富裕的社會。施東輝教授指出，特別是當相關行業面臨政策沖擊👏🍙，估值降到極低水平的時候🌳🙍‍♀️，可能蘊藏著非常大的投資機會🦸🏼。

今年以來，A股市場經歷了比較劇烈的震蕩和波動，施東輝教授從政策背景和市場估值兩個維度進行了分析。從政策角度來看，股市的風格切換和國家的相關政策導向有著密切的關系，比如今年較火的新能源賽道與國家的碳中和政策密切相關；從市場角度來看🤶🏿，消費類的板塊估值太高了🤖，資金就會找低估值的板塊介入，同時疊加一些政策的影響，煤炭和鋼鐵這類低估值的板塊就容易漲起來🥣。對於A股市場的震蕩和波動，施東輝教授建議，投資者可以考慮通過行業主題類的ETF進行資產配置，應對市場的風格輪動。